Piloto de tokenização - Anbima

P R O J E T O
Piloto de Tokenização

Projeto Piloto de Tokenização2025
Construindo a próxima geração da infraestrutura financeira
A ANBIMA, por meio da Rede ANBIMA de
Inovação, coordena o Projeto Piloto de
Tokenização, uma iniciativa colaborativa que vai
testar o uso da tecnologia blockchain na emissão
e negociação de ativos do mercado de capitais.
O projeto busca gerar aprendizados práticos
sobre governança, padronização,
interoperabilidade e regulação, preparando o
setor para uma nova infraestrutura financeira.
Projeto Piloto de Tokenização

Dificuldade de engajamento de emissores e
investidores
Redundância de processos e ineficiência
operacional
Por que um piloto?
A tokenização vem evoluindo de forma
fragmentada, sem padrões comuns de
operação, o que limita seu potencial
de transformação no mercado de
capitais.
Sem coordenação, cada instituição
testa sua própria infraestrutura, o que
gera ineficiências, dificulta a
interoperabilidade e aumenta o custo
de supervisão.
Projeto Piloto de Tokenização2025
Desafios limitam o avanço da tokenização no mercado de capitais
LIQUIDEZ
Fragmentação de mercados e ausência de pools
interoperáveis
INTEROPERABILIDADE
Falta de comunicação entre redes e sistemas
legados
SUPERVISÃO
Carência de ambiente de testes e
acompanhamento regulatório
ADOÇÃO
CUSTOS
D E S A F I O S A T U A I S

O papel da ANBIMA
Projeto Piloto de Tokenização2025
Conectando mercado, tecnologia e regulação em uma agenda prática e colaborativa
A ANBIMA reúne representatividade institucional, capacidade técnica e neutralidade para articular inovação de
forma segura e colaborativa. Essas características são fundamentais para liderar o primeiro piloto integrado de
tokenização do mercado de capitais brasileiro.
POR QUE A
ANBIMA?
Ambiente neutro e acessívelpara testes e aprendizado coletivo;
Coordenação representativaentre instituições do mercado e reguladores;
Padronização de processose requisitos técnicos com base em consenso setorial;
Interlocução direta com reguladores, garantindo segurança e transparência;
Custos reduzidos e sem impacto financeiro para reguladores.

O ProjetoPiloto
O piloto vai testar a tokenização “ponta a ponta”de debêntures e um fundo de investimentoem um ambiente
blockchain dedicado. A iniciativa busca gerar aprendizados sobre governança, interoperabilidade,
infraestrutura e supervisão, conectando instituições do mercado e reguladores.
Projeto Piloto de Tokenização2025
Teste colaborativo do uso da tecnologia blockchain na emissão e negociação de ativos
Debênture
Fundo de investimento
Caso de uso: emissão e
transação detokens nativos
(tokenização de
ponta a ponta) e de fundos de
investimento
A T I V O S
Rede DLT privada
permissionada
Ambiente de testes privado,
permissionado, acessível e
dedicado ao atendimento aos
casos de uso propostos
A M B I E N T E
Associados
Não associados
Entidades do mercado financeiro
e de capitais com experiência
comprovada em projetos de
tokenização
P A R T I C I PA Ç Ã O
Modelo de Governança e
Interoperabilidade
Requisitos técnicos
e operacionais para a rede
R E S U L T A D O S
Padrões e normas para
emissão e transação
Clareza sobre papéis e
responsabilidades

Como vai funcionar
O projeto vai simular o ciclo completo de um ativo financeiro tokenizado,da estruturação à liquidação e
encerramento, em uma rede blockchain dedicada e supervisionada. O objetivo é compreender, na prática,
como cada etapa se comportae quais ajustes são necessáriosem processos, infraestrutura e governança.
Projeto Piloto de Tokenização2025
Testando, de ponta a ponta, o ciclo de vida de um ativo tokenizado em ambiente controlado.
ESTRUTURAÇÃO ENCERRAMENTOEMISSÃO DISTRIBUIÇÃO LIQUIDAÇÃO
FIRMAS E PODERES
KYC
TERM SHEET
GARANTIAS
ESCRITURAÇÃO REGISTRO
CUSTÓDIA
ROADSHOW GESTÃO DO
PASSIVO
RELATÓRIOS
PERIÓDICOS
ALOCAÇÃO E
CAPTAÇÃO
PAGAMENTO AUDITORIACOMUNICAÇÃO
INVESTIDORES
RATING OUTROS
SERVIÇOS
Ciclo de vida completo do produto, da estruturação ao encerramento

Governança
Projeto Piloto de Tokenização2025
Estrutura decisória que garante soberania do mercado e equilíbrio técnico
A governança do piloto foi desenhada para garantir decisões democráticas, participação plural e soberania do mercado.
Comitê de Acompanhamento
ANBIMA
Banco Central
CVM
•Atua como instância de diálogo institucional.
•Acompanha o projeto e promove alinhamento com o regulatório.
•Não interfere nas decisões técnicas ou operacionais.
OBSERVA
Comitê Técnico e de Negócios
Associados
ANBIMA
•Instância central de governança técnica.
•Analisa propostas, consolida aprendizados e recomenda diretrizes de
negócio e de tecnologia.
•Equilibra perspectivas de negócio, tecnologia e regulação.
RECOMENDA
Grupo de Trabalho Especialistas
•Acompanha a execução e propõe recomendações práticas.
•Alimenta o Comitê Técnico com percepções e aprendizados.
•Representa a voz ativa do mercado na condução do projeto.
CONTRIBUI
Comitê Gestor
Diretoria ANBIMA
Comitê Executivo
•Instância máxima de decisão do projeto.
•Delibera sobre prioridades estratégicas, aprova planos e valida
encaminhamentos do Comitê Técnico.
•Garante que o projeto avance de forma alinhada aos interesses do mercado.
DELIBERA

Equipe
Projeto Piloto de Tokenização2025
Estrutura colaborativa que integra gestão, tecnologia e regulação
A condução do projeto é coordenada
pela ANBIMA em parceria com
organizações que reúnem
competências complementares em
gestão, infraestrutura tecnológica,
desenvolvimento e regulação.
Essa estrutura garante governança
sólida, execução colaborativa e
suporte técnico especializadoem
todas as fases do piloto.
Suporte à execução, acompanhamento das entregas e cronograma
e consultoria especializada em programas de inovação financeira.
Responsável pelo ambiente e infraestrutura tecnológica que
sustenta a operação do piloto.
Consultoria em governança de dados, padronização e
interoperabilidade, definição de taxonomias e diretrizes baseadas
em padrões internacionais.
Desenvolvimento e integração de soluções tecnológicas para os
testes de tokenização.
Coordenação geral, governança e alinhamento estratégico do
projeto, representando o mercado e assegurando o cumprimentos
dos objetivos institucionais do programa.

OUT DEZ JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL SETAGO OUT NOV DEZNOV
Cronograma e fases
Projeto Piloto de Tokenização2025
Etapas que estruturam a execução do piloto ao longo de 2025 e 2026
O projeto será conduzido em três grandes fases, ao longo de 2025 e 2026, combinando construção colaborativa,
testes práticos e análise de resultados. O objetivo é avançar com segurança, gerando aprendizados consistentes
para o mercado e para o país.
PREPARAÇÃO E DEFINIÇÕES
TE STES EM REDE DLT
AVALIAÇÃO
CASOS DE USO
Grupos definem escopo, critério e requisitos técnicos e de negócio
Mercado inscreve projetos para testes
Projetos selecionados são testados em rede e grupos acompanham
Produção do relatório final e diretrizes
para continuidade do projeto
CAPACITAÇÕES
Participantes recebem treinamentos para usar a rede nos critérios definidos anteriormente

Fortalecimento do diálogo e da colaboração entre
o setor financeiro e os órgãos reguladores.
Resultados esperados
Projeto Piloto de Tokenização2025
Entregas práticas e aprendizados estratégicos para o futuro do mercado
O projeto busca gerar resultados concretos para o mercado e aprendizados estratégicos para o futuro da
infraestrutura financeira no Brasil. Mais do que testar uma tecnologia, o piloto pretende estabelecer referências
práticas e institucionaispara o avanço da tokenização no país.
Produção de aprendizados e diretrizes que sirvam de base
para futuros projetos e políticas de tokenização.
VIABILIADE TÉCNICA E OPERACIONAL
Demonstração prática de que a tokenização pode funcionar de forma segura,
eficiente e compatível com o ambiente regulado.
GOVERNANÇA E INTEROPERABILIDADE
Consolidação de modelos de governança, padronização e interoperabilidade
entre instituições participantes.
COOPERAÇÃO MERCADO-REGULADORES
REFERÊNCIAS INSTITUCIONAIS

Projeto Piloto de Tokenização2025
Participe do Projeto Piloto de Tokenização
Projeto Piloto de Tokenização
Contribua diretamente com o futuro do mercado de capitais
O Grupo de Trabalho do Piloto de Tokenização reúne instituições e especialistas que desejam contribuir ativamente com
o desenvolvimento do projeto, participando de análises, recomendações e validações técnicas ao longo das etapas.
INSCREVA-SE
https://anbi.ma/GTPiloto
Grupo de Trabalho
Integre o grupo que acompanha o piloto de perto, contribuindo com
análises, recomendações e validações ao longo das etapas do projeto.
Direcionado a pessoas com experiência comprovada em ativos digitais e
tokenização.
Casos de Uso
Submeta uma proposta de teste prático dentro do escopo do piloto,
explorando a tokenização de debêntures, fundos de investimento ou
outros instrumentos financeiros.
INSCRIÇÕES ENTRE
DEZEMBRO E JANEIRO

Jornada de Tokenização
Projeto Piloto de Tokenização2025
Conhecimento e engajamento para o ecossistema de mercado de capitais
Enquanto o projeto piloto avança nos
testes práticos, a Jornada de
Tokenizaçãopromove o letramento e a
disseminação de conhecimentosobre
o tema no mercado de capitais.
A iniciativa é aberta a todos os públicos
e busca aproximar o ecossistema das
inovações que estão moldando o
futuro das finanças.
Compartihar
conhecimento
Engajar o mercado
Conectar teoria e
prática
Promover eventos, publicações e conteúdos acessíveis
sobre tokenização.
Envolver profissionais de diferentes áreas e instituições na
construção do entendimento coletivo sobre o tema.
Acompanhar o andamento do piloto, traduzindo
aprendizados técnicos em insights acessíveis para o público.
I N ÍC IO N O PR I M EI RO
T R IM ESTR E DE 2 0 2 6
I N S C R E V A-SE

Obrigado!