Pesquisa de crédito digital - ABCD 2025

Pesquisa Fintechs de
Crédito Digital 2025
Inovação e
maturidade diante
de novos desafios

2ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
Expansão de mercado
e base de clientes
Garantias e inovação
em alta
Fontes de funding e
sustentabilidade do crescimento
Considerações
finais
Contatos
Apresentação
Do back office à experiência
do cliente: a revolução
tecnológica nas fintechs
06
10
30
34
36
03
22
Conteúdo
01
02
04
05
03

3ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
O ecossistema de fintechs no Brasil tem mostrado resiliência
e capacidade de adaptação mesmo em cenários adversos.
A edição mais recente da Pesquisa Fintechs de Crédito
Digital – realizada pela PwC Brasil e Associação Brasileira
de Crédito Digital (ABCD) – revela que, mesmo diante de um
ambiente econômico desafiador, marcado por juros altos,
liquidez restrita e instabilidade nos mercados internacionais,
o setor registra crescimento sólido em concessão de crédito,
ampliação da base de clientes e aposta em novos produtos.
Os dados de 2024 impressionam: o volume de crédito
concedido pelas 44 fintechs que fazem parte da amostra da
nossa pesquisa alcançou R$ 35,5 bilhões – um aumento de
68% em relação ao ano anterior
1
.
Esse desempenho reflete a capacidade dessas empresas de se
manterem firmes e crescerem de forma consistente. O número
total de clientes também avançou, superando 67,5 milhões de
pessoas físicas e mais de 55 mil empresas atendidas.
1
Embora tenha havido uma variação na composição da amostra entre os dois anos analisados, a pesquisa foi metodologicamente
ajustada para garantir a comparabilidade dos dados apresentados ao longo do tempo.
Apresentação

4ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
Esse avanço não é fruto do acaso, mas resultado de um conjunto
de fatores como a capacidade de inovação, a busca contínua por
eficiência operacional e o foco estratégico na diversificação de
produtos e expansão da base de clientes.
Além dos números, a pesquisa aponta tendências importantes
que indicam a maturação do mercado: consolidação de
operações, expansão para novos públicos, uso intensivo de
tecnologias emergentes como a inteligência artificial (IA) e uma
postura cada vez mais estratégica diante das regulamentações e
dos desafios de financiamento.
As fintechs brasileiras continuam a desafiar as
adversidades e encontrar caminhos inovadores
para crescer. Elas não estão apenas acompanhando
a transformação digital do setor financeiro – estão
liderando essa mudança, usando tecnologia e estratégia
para atender melhor seus clientes e ampliar seu alcance.”
Ann Williams,
diretora-presidente da ABCD e COO da Creditas

5ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
Principais destaques
Crescimento robusto da carteira de crédito: as
fintechs registraram aumento de 68% no volume de
crédito concedido em comparação ao ano anterior,
mesmo sob juros elevados e liquidez restrita.
Ampliação da base de clientes: o número de
clientes pessoa física cresceu 26% e o de clientes
pessoa jurídica 67%, com destaque para a inclusão
de micro e pequenas empresas.
Inovação em novos produtos: 52% das fintechs
declararam investir no desenvolvimento de novos
produtos, em comparação a 35% na edição anterior da
pesquisa, alavancando oportunidades de Open Finance
e evoluções regulatórias.
Capital próprio como principal fonte de
financiamento: o uso de capital próprio como
principal fonte de financiamento foi declarado por
46% das fintechs, como possível reflexo da maior
geração de caixa das operações e da baixa atratividade
do mercado de capitais no período.
Inteligência artificial ganha protagonismo:
o número de fintechs que exploram aplicações de IA
saltou de 31% para 67% em um ano, com foco inicial
em automação de processos internos e back office.
Fortalecimento dos produtos com garantia:
a participação de operações com garantias subiu
de 48% para 62%, enquanto a inadimplência
permaneceu controlada e as taxas médias de juros
mostraram estabilidade.

6ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
O crescimento das fintechs de crédito participantes da nossa
pesquisa foi sustentado em 2024 pelo aumento do volume
de operações e pela expansão da base de clientes. Os dados
revelam que, mesmo em um ambiente macroeconômico
desafiador, o volume de crédito concedido pelas fintechs
registrou alta de 68%, alcançando R$ 35,5 bilhões em 2024,
em comparação com R$ 21,1 bilhões em 2023.
Expansão de mercado
e base de clientes
01

7ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
Volume anual de crédito concedido (R$ milhões)
e crescimento anual (%)
161
20172016 20182019202020212022
804
1.195
2.642
6.509
146%
12.774
13.903
20232024
21.139
35.543
96%
9%
52%
68%
Em relação à base de clientes, as fintechs pesquisadas
somaram 67,5 milhões de clientes pessoa física em 2024 –
um crescimento de aproximadamente 26% em relação ao
ano anterior, considerando tanto clientes no Brasil quanto no
exterior. Esse movimento reforça a capacidade do setor de ampliar
sua penetração – um fenômeno observado não apenas entre
indivíduos, mas também no segmento de pessoas jurídicas (PJ).
No mercado de crédito para empresas, o salto foi ainda
mais expressivo. O número de clientes PJ atendidos pelas
fintechs cresceu 67%. A maior parte dessa base é composta
por micro e pequenas empresas, que representam 71,7%
dos clientes PJ. Ainda assim, observa-se também um avanço
na presença entre empresas de maior porte: cerca de 800
clientes com faturamento superior a R$ 300 milhões já
são atendidos por fintechs.

8ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
Outro dado que chama atenção é a base geográfica dos clientes.
A região Nordeste, que em 2023 concentrava 38% da clientela
das fintechs participantes, sofreu uma leve retração, atingindo
27% em 2024, mas ainda representa 18,4 milhões de clientes,
consolidando-se como uma praça relevante para o setor. Além
disso, a atuação internacional cresceu, com 8,4 milhões de
clientes fora do Brasil, em comparação com 7 milhões no anterior.
“O número de clientes cresceu, mas o que observamos foi um
aumento ainda maior na frequência de operações, sinal de que
os clientes passaram a confiar e a utilizar mais os produtos”,
observa Marcelo Buosi, diretor de operações da QI Tech.
Essa expansão, no entanto, não é apenas quantitativa. Ela
reflete a capacidade das fintechs de diversificar suas operações,
atingir novos nichos e consolidar mercados antes pouco
explorados. Além disso, o próprio amadurecimento das fintechs
é evidenciado pelo porte das empresas participantes da nossa
amostra: um quarto delas já tem mais de 300 colaboradores e
13% ultrapassaram a marca de mil funcionários.
Quantidade de funcionários
2019 2021 2022 2023 2024
Até 201
De 21 a 502
De 51 a 1503
De 151 a 3004
Acima de 3005
53%
14%
19%
5%
9%
16%
19%
32%
11%
18%
24%
26%
19%
10%
21%
15%
33%
18%
10%
25%
33%
10%
21%
10%
26%
O fortalecimento da estrutura operacional acompanha o
crescimento da carteira de crédito e da base de clientes,
marcando a transição de muitas fintechs de estágios iniciais
para operações em grande escala – um sinal claro da
maturação do setor.

Estágio de maturidade das empresas
2
Início da operação [1] Expansão [3]
Ganho de escala [2] Consolidação [4]
21%
27%
27%
30% 33%
40%
48%
58%
58%
31%
34%12%
14%
14%
16%
13%
13%
2%
7%
2%
2
Os estágios de maturidade são: início da operação (com clientes e com faturamento e/ou investimento em até R$ 1 milhão, além
de empresas que estão em fase de MVP (Minimum Viable Product), sem clientes e em processo de validação); ganho de escala
(com clientes e com faturamento e/ou investimento de R$ 1 milhão até R$ 5 milhões); expansão (com clientes, já validada pelo
mercado e com faturamento anual/investimento total entre R$ 5 milhões e R$ 20 milhões); consolidação (com clientes, já validada
pelo mercado e com faturamento anual/investimento total acima de R$ 20 milhões).
9ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
O mercado de fintechs atingiu um novo patamar
de consolidação, ampliando a base de clientes e
expandindo as operações com foco em produtos mais
sólidos e estruturados, como o crédito com garantias.”
Daniel Gomes,
1º vice-presidente da ABCD e CEO da Nexoos
2019 2021 2022 2023 2024

10ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
Uma das estratégias mais consistentes adotadas pelas fintechs
para sustentar seu crescimento tem sido a ampliação da oferta
de produtos e a incorporação de garantias nas operações
de crédito. Em um ambiente de juros elevados e maior
seletividade na concessão, a utilização de garantias se tornou
um elemento crucial para equilibrar risco e retorno, trazendo
estabilidade às carteiras de crédito.
Garantias e inovação
em alta
02

11ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
Segundo os dados da pesquisa, 77% das fintechs da nossa
amostra aceitam garantias em suas operações, em
comparação com 70% no ano anterior. Desde 2021, quando
apenas 34% das empresas adotavam garantias, o crescimento
tem sido consistente, revelando não apenas a busca por
maior solidez nas concessões de crédito, mas também o
amadurecimento do mercado.
Esse movimento permite taxas de juros mais competitivas e,
ao mesmo tempo, reduz a inadimplência – um equilíbrio
fundamental em tempos de liquidez restrita, que contribui
para um mercado de crédito mais eficiente e acessível.
Empresas que aceitam bens como garantia
2019 2021 2022
27%
34%
56%
2023 2024
70%
77%

12$%&' 3Z&_,QRYD??RHPDWXULGDGHGLDQWHGHQRYRVGHVD?RV
Tipos de crédito ofertado
2019 2021 2022 2023 2024
Crédito / empréstimo sem garantia
Crédito / empréstimo com garantia
Crédito consignado
42%
53%
48%
33%
16%
14%
41%
40%
38%
35%
35%
35%
40%
52%
62%

13ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
Tipos de garantias aceitos
Entre os tipos de garantias aceitas, consignados e recebíveis
lideram, ambos com 46% de participação, seguidos por
aplicações financeiras, presentes em 29% das fintechs
pesquisadas, e bens e imóveis.
Modalidades como o crédito consignado e a antecipação do
saque-aniversário do FGTS têm se destacado por oferecer
colaterais de execução mais simples e eficientes, o que facilita
a expansão do crédito garantido e contribui para a redução do
risco nas operações.
Aplicações financeiras Consignados
20%
17%
18%
23%
29%
9%
16%
19%
25%
46%
33%
36%
33%
45%
46%
Celulares
2%
3%
3%
3%
6%
Bens e imóveis Recebíveis
30%
26%
27%
35%
27%
2020 2021 2022 2023 2024

14ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
Novos produtos
A pesquisa mostra que metade das fintechs apostou no
desenvolvimento de novas soluções e na revisão dos
modelos de concessão de crédito como principais medidas
de performance. Em comparação a 2023, houve um
salto significativo: 52% das empresas relataram ter feito
investimentos em inovação de produtos, em comparação
com 35% no ano anterior. Esse movimento revela um
amadurecimento estratégico e uma postura mais agressiva na
busca por diferenciação.
Ao apostar em modelos mais estruturados e inovadores,
as fintechs não apenas sustentam a expansão da carteira
de crédito, como também ampliam sua capacidade de
competição. A especialização em nichos estratégicos – como o
crédito para pequenas e médias empresas (PMEs) e o crédito
com garantias – posiciona essas empresas de forma destacada
em mercados que antes eram dominados por grandes bancos.
Esse movimento é reforçado por duas tendências centrais:
a diversificação dos produtos e o fortalecimento das operações
colateralizadas. Juntas, essas estratégias sinalizam que o
setor de fintechs de crédito está entrando em um novo ciclo
de maturidade, no qual resiliência e inovação caminham
lado a lado.

15ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
“A diversificação de produtos dentro do portfólio é uma
estratégia para aumentar o life time value (LTV) do cliente.
O produto de crédito tem uma recorrência de receita no
pagamento da parcela, mas, com contratos de meses ou anos,
a recorrência de novas operações é baixa. Quando se amplia a
oferta com soluções complementares e relevantes, A chance de
mantê-lo engajado por mais tempo aumenta significativamente
e com maior valor agregado”, afirma Ann Williams, diretora-
presidente da ABCD e COO da Creditas.
A evolução das fintechs também se reflete na ampliação
dos públicos atendidos. Atualmente, 47% das fintechs já
estão preparadas para operar simultaneamente com clientes
pessoa física e pessoa jurídica, evidenciando a crescente
versatilidade e o amadurecimento do setor em expandir
suas áreas de atuação.
Atuação por perfil de clientes
2021 2022 2023 2024
PF
PJ
PJ e PF
43%
38%
34%
19%
38%
25%
19%
20%
25%
42%
47%
50%

16ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
O impacto na inadimplência
A expansão dos empréstimos com garantias, aliada ao foco
em tecnologia, trouxe benefícios claros. A inadimplência, que
costuma ser uma preocupação no crédito sem colateral, foi
mitigada em parte.
Para pessoas físicas, a taxa média de inadimplência nas
fintechs aumentou ligeiramente, de 8,3% para 9,5%, ainda
assim se mantendo controlada diante do perfil de risco mais
elevado. Em comparação, a média de todas as operações de
crédito do Sistema Financeiro Nacional (SFN) para PF ficou
em 3,5%, segundo o Banco Central do Brasil (BC).
No crédito PJ, a inadimplência apresentou queda significativa,
recuando de 5,3% no ano anterior para 3,4%. O nível está
acima da média de 2,0% das operações de crédito PJ do
SFN, mas essa média é fortemente influenciada por grandes
operações concentradas nos principais bancos, o que torna a
comparação menos representativa. Ainda assim, o resultado
reflete um avanço importante na qualidade da carteira.

17$%&' 3Z&_,QRYD??RHPDWXULGDGHGLDQWHGHQRYRVGHVD?RV
Taxa de inadimplência por categoria de produto ou serviço (%)
Pessoas físicas
2021 2022 2023 2024
Cartão de crédito à vista
Cartão de crédito parcelado
10,0%
5,1%
17,4%
9,0%
16,0%
7,2%
10,1%
17,0%
10,0%
5,6%
8,7%
11,0%
11,0%
3,6%
9,8%
12,0%
Cartão de crédito rotativo
Crédito pessoal não consignado
Microcrédito
Taxa de inadimplência média
9,0%
23,3%
8,7%
9,0%
11,5%
8,3%
9,5%
11,7%
Crédito pessoal consignado
(trabalhadores setor privado)
13,0%
5,0%
2,6%
12,0%

18$%&' 3Z&_,QRYD??RHPDWXULGDGHGLDQWHGHQRYRVGHVD?RV
Taxa de inadimplência por categoria de produto ou serviço (%)
Pessoas judíricas
2021 2022 2023 2024
Desconto de duplicatas
e recebíveis
Antecipação de faturas de cartão
5,0%
1,0%
1,0%
4,0%
16,1%
11,9%
4,6%
15,0%
16,7%
3,0%
3,2%
12,5%
8,6%
5,0%
4,2%
7,5%
Capital de giro - prazo menor
que 365 dias
Capital de giro - prazo maior
que 365 dias
Cheque especial
Aquisição de bens
e serviços
9,1%
2,4%
3,2%
8,0%
14,8%
8,2%
4,0%
12,1%

19ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
Juros competitivos
Cada vez mais, as fintechs têm se mostrado competitivas em
relação ao mercado como um todo. Em quatro das principais
categorias de crédito para pessoas físicas que pesquisamos
(rotativo do cartão de crédito, parcelado do cartão, crédito
pessoal não consignado e aquisição de veículos), as fintechs
oferecem taxas de juros menores do que a média do mercado
financeiro tradicional.
No rotativo do cartão, por exemplo, a taxa média das
fintechs caiu de 242% ao ano em 2023 para 167% em 2024,
enquanto no mercado a média subiu de 441% para 451%
no mesmo período. No cartão de crédito parcelado, fintechs
praticam juros de 96% ao ano, contra 183% do mercado
tradicional. A diferença também é relevante no crédito
pessoal não consignado, com 79% nas fintechs contra 94%
de média de mercado.
Esses números mostram um avanço importante em relação
ao ano anterior, com as fintechs consolidando uma
estratégia de juros mais competitivos, impulsionada pela
adoção de tecnologias de análise de crédito e gestão de risco
mais eficientes.
As fintechs também vêm ganhando espaço no crédito para
empresas. Em categorias como desconto de duplicatas e
recebíveis, e capital de giro para prazos inferiores a um ano,
essas startups apresentam taxas bastante competitivas em
relação ao mercado tradicional.
As maiores diferenças estão no cheque especial (61,2% x
148,8%) e no rotativo do cartão de crédito (90% x 134,1%).
Esses dados evidenciam que as fintechs estão disputando
espaço em segmentos tradicionalmente dominados por bancos,
com produtos mais acessíveis e taxas mais competitivas.

20$%&' 3s& _ ,jRrD??R a iDpXneGDGa GeDjpa Ga jRrRo GaoD?Ro
Comparação entre os juros das fintechs e do mercado
Pessoas físicas
FintechsMercado
Fontes: PwC Brasil e Banco Central do Brasil
(anexos do Relatório de Estatísticas Monetárias e de Crédito, fevereiro de 2024).
Rotativo do cartão de crédito Rotativo do cartão de crédito
Parcelado do cartão Parcelado do cartão
Cheque especial Microcrédito
Crédito pessoal não consignado Crédito pessoal não consignado
Consignado para setor privado Consignado para setor privado
Aquisição de veículos Aquisição de veículos
Consignado para beneficiários
do INSS
2023 2024
242%
441%
167%
195% 96%
197% 183%
56% 108%
128% 95%
87% 79%
94% 94%
39% 49%
38% 35%
26% 20%
26% 30%
26%
20%
451%

21$%&' 3s& _ ,jRrD??R a iDpXneGDGa GeDjpa Ga jRrRo GaoD?Ro
Comparação entre os juros das fintechs e do mercado
Pessoas jurídicas
FintechsMercado
Fontes: PwC Brasil e Banco Central do Brasil
(anexos do Relatório de Estatísticas Monetárias e de Crédito, fevereiro de 2024).
Rotativo do cartão de crédito Rotativo do cartão de crédito
Cheque especial Cheque especial
Parcelado do cartão de crédito Parcelado do cartão de crédito
Desconto de duplicatas e recebíveisDesconto de duplicatas e recebíveis
Capital de giro menor que 1 ano Capital de giro menor que 1 ano
Capital de giro maior que 1 ano Capital de giro maior que 1 ano
144,6%
318,3%
90,0%
59,3% 61,2%
151,0% 148,8%
56,2% 52,6%
53,8%
19,6% 21,1%
59,9% 30,4%
35,3% 45,0%
30,2% 54,3%
36,5% 30,5%
21,6% 28,7%
134,1%
59,9%
2023 2024

22ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
A tecnologia sempre esteve no centro da proposta de valor
das fintechs, mas o último ano marcou um salto importante
na forma como o setor incorpora novas ferramentas,
especialmente no campo da inteligência artificial (IA). Os
números da pesquisa comprovam essa mudança de patamar:
67% das fintechs estão atualmente desenvolvendo ou
estudando soluções baseadas em IA – mais que o dobro em
relação ao ano anterior.
Do back office à experiência
do cliente: a revolução
tecnológica nas fintechs
03

23$%&' 3Z&_,QRYD??RHPDWXULGDGHGLDQWHGHQRYRVGHVD?RV
Tecnologias que as empresas já adotam
2019 2021 2023 2024
Aplicações mobile Inteligência artificial
Biometria e gestão de identidades Internet das Coisas (IoT)
Cibersegurança Optical Character Recognition (OCR)
Cloud Computing
Data Analytics
Robotização
Blockchain / Distributed
ledger technologies
Machine Learning /
Deep Learning
69,8%
42,5%
58,3%
74,0%
37,2%
31,0%
67,0%
49,0%
32,6%
30,0%
41,7%
60,0%
51,2%
30,0%
41,7%
63,0%
2,3%
2,5%
6,3%
3,0%
51,2%
25,0%
37,5%
69,0%
2,3%
12,5%
18,8%
2,0%
79,1%
32,5%
43,8%
94,0%
30,2%
15,0%
14,6%
40,0%
79,1%
55,0%
58,3%
89,0%
2,3%
3,0%
0,0%
9,0%

24ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
Além disso, pouco mais da metade de empresas (55%)
pretende adotar alguma solução de IA nos próximos dois
anos – sendo que 44% delas estão mirando soluções de IA
generativa, que criam conteúdos a partir de dados, enquanto
17% apostam em IA responsiva, voltada à automatização e
resposta inteligente para otimizar processos existentes.
A priorização da IA tem motivos claros. No curto prazo,
o principal foco está em automatizar processos de back
office, aumentando a eficiência interna, reduzindo custos e
melhorando a qualidade dos serviços prestados.
A automação de rotinas operacionais – desde a análise de
documentos até a tomada de decisão de crédito – permite
que as fintechs escalem suas operações sem a necessidade de
grandes ampliações de equipe.

25ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
Regulação molda o futuro do setor
O ambiente regulatório tem sido decisivo para o avanço das
fintechs de crédito, ajudando a mitigar riscos e a fortalecer a
confiança no setor. Iniciativas como o PIX, usado por 71% das
empresas (ante 58% no ano passado), e Open Finance (que
permite o compartilhamento de dados bancários mediante
autorização do cliente) ampliam a capacidade das fintechs de
entender o perfil de risco e oferecer produtos mais adequados,
aumentando sua competitividade.
O envolvimento das fintechs com o Open Finance tem crescido:
44% já participam do ecossistema, contra 28% em 2023. Apesar
do avanço, ainda há obstáculos. A falta de padronização entre
sistemas bancários e a baixa conscientização do consumidor
sobre os benefícios da iniciativa têm limitado a adesão.
Outra frente regulatória promissora é a digitalização dos
registros de garantias, que traz eficiência a processos
historicamente lentos e caros. Com plataformas que conectam
cartórios e registradoras, é possível registrar garantias de forma
mais rápida e segura, o que facilita a concessão de crédito.
Iniciativas de inovação financeira
Pix
2023: 58%
71%Marketplace de
ativos digitais
2023: 15%
8%
Open
Insurance
2023: 0%
2%
Soluções de
interoperabilidade
2023: 8%
13%
Open
Finance
2023: 28%
44%
Microcrédito
descentralizado
2023: 13%
15%
DREX
(Real Digital)
2023: 3%
2%

26ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
O engajamento com o Pix e o Open Finance promete crescer
nos próximos anos, com 29% e 44% das fintechs que ainda não
participam planejando adotar essas iniciativas, respectivamente.
Ao mesmo tempo, tecnologias emergentes ganham terreno:
enquanto apenas 2% das fintechs atuam hoje com DREX (Real
Digital), 33% manifestam interesse em adotar a solução.
O marketplace de ativos digitais, com 8% de adoção atual,
deve quase triplicar, com 19% das fintechs planejando a
implementação. O panorama indica que as fintechs estão se
movendo de forma estratégica: fortalecendo a presença em
soluções já consolidadas e gradualmente explorando novas
frentes de inovação.
Credit as a Service se fortalece
Além da automação de processos, muitas fintechs vêm
apostando no modelo Credit as a Service (CaaS) para viabilizar
a oferta de novos produtos e serviços financeiros de maneira
mais eficiente.

27ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
Esse movimento foi fortalecido por mudanças regulatórias
específicas e vem permitindo que empresas de outros setores –
como telecomunicações, varejo e mobilidade – lancem
serviços financeiros personalizados, impulsionando ainda
mais a diversificação do setor.
A aposta em CaaS contribui para o estabelecimento de
novos entrantes, nichados e mais ágeis, que aproveitam
plataformas de infraestrutura robusta sem precisar enfrentar
diretamente os custos regulatórios e operacionais de uma
licença bancária própria.
Modelos de atuação
3
2021 2022 2023 2024
CaaS / LaaS
BaaS
62%
53%
63%
55%
11%
3%
2%
13%
16%
18%
25%
13%
11%
18%
17%
18%
SaaS
Marketplace de crédito
3
Credit as a Service (CaaS), Lending as a Service (LaaS), Banking as a Service (BaaS) e Software as a Service (SaaS).

28ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
A capacidade tecnológica das fintechs também se tornou
um diferencial na relação com instituições financeiras
tradicionais. Enquanto grandes bancos ainda operam sistemas
mais pesados e menos flexíveis, fintechs vêm se destacando
pela agilidade no processamento de grandes volumes de
operações, com menor necessidade de intervenção humana.
Esse ganho de escala tem sido decisivo para atender a demandas
como o crédito consignado e a antecipação do saque aniversário
do FGTS, áreas onde a velocidade e a eficiência são cruciais.
No relacionamento com o cliente, a IA também começa a se fazer
presente. Chatbots mais sofisticados, assistentes virtuais para
atendimento personalizado e modelos preditivos para oferta de
produtos tornam a experiência do usuário mais fluida e inteligente.
Contudo, o uso da IA generativa no front office ainda é visto com
cautela. Sem uma regulamentação específica no Brasil, o setor
prefere avançar de forma gradual, priorizando a segurança de
dados e a conformidade com normas existentes, como a Lei
Geral de Proteção de Dados (LGPD).
Essa preocupação é pertinente. Como destaca Willer Marcondes,
sócio para Serviços Financeiros na Strategy&, “a IA já não é
mais uma aposta para o futuro; é uma realidade que está sendo
incorporada rapidamente nos bastidores das operações. O grande
desafio agora é evoluir no uso da tecnologia sem perder de vista
a governança e a responsabilidade no tratamento de dados”.
Esse contexto exige, também, uma transformação cultural
dentro das fintechs. A IA, ao permitir a personalização de
ofertas e a antecipação de necessidades dos clientes, força
as empresas a adotar práticas mais centradas no usuário e
a desenvolver jornadas de atendimento mais inteligentes e
flexíveis. Esse movimento ainda está em maturação, mas indica
uma profunda transformação nas estratégias de fidelização e
relacionamento das fintechs.

29ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
Além disso, há uma expectativa crescente em torno do papel
do BC na regulamentação do uso de IA no sistema financeiro.
Existem dezenas de projetos de lei em tramitação no Congresso
Nacional relacionados à IA, e o BC acompanha as discussões
internacionais para definir as melhores práticas regulatórias
antes de estabelecer diretrizes específicas para o Brasil.
Essa prudência regulatória faz com que o uso da IA nas
fintechs siga uma trajetória responsável, focada na automação
interna e na melhoria dos serviços de apoio ao cliente. Com
a evolução do arcabouço legal e maior maturidade dos
modelos, espera-se que as aplicações mais ousadas – como
a personalização extrema da oferta de crédito e gestão
financeira assistida – ganhem espaço nos próximos anos.
O modelo as a service viabilizou o surgimento de novas
fintechs e permitiu que grandes empresas entrassem
no mercado financeiro sem precisar construir uma
infraestrutura bancária completa. Isso acelerou a
inovação e expandiu o acesso a serviços financeiros.”
Marcelo Buosi,
2º vice-presidente da ABCD e diretor de operações da QI Tech

30ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
O crescimento robusto das fintechs de crédito, mesmo diante
de um cenário econômico adverso, desperta uma pergunta
essencial: como essas empresas estão financiando sua
expansão? A resposta passa, sobretudo, pela intensificação do
uso de capital próprio como principal fonte de financiamento.
A pesquisa aponta que quase metade das fintechs da nossa
amostra usou capital próprio para financiar suas operações,
superando com larga vantagem outras opções tradicionais, como
linhas de crédito bancário ou captação via mercado de capitais.
Fontes de financiamento e
sustentabilidade do crescimento
04

31$%C' 3ZC _ ,Qova??o e PatXridade diaQte de Qovos desa?os
Fontes de captação e investimento
4
2020 2021 2022 2023 2024
Capital próprio Participação externa
FIDC Operação ativa vinculada
Emissão de ação preferencial Linha de crédito
Emissão de ações ordinárias
Dívida conversível em ação
Organizações de fomento
Debêntures Certificados de recebíveis
37%
30%
38%
46%
18%
5%
5%
5%
5%
5%
13%
10%
5%
5%
5%
5%
13%
8%
8%
8%
8%
18%
26%
22%
23% 3%
15% 2%
2%
2%
2%
0%
0%
4%
26%
9%
8%
23%
19%
15%
7%
8%
13%
13%
8%
7%
8%
8%
8%
5%
7%
8%
3%
0%
15%
4
FIDC (Fundos de Investimento em Direitos Creditórios; participações externas: parcerias comerciais, colaborações e joint
ventures; operação ativa vinculada: (Resolução BC nº 2.921); linha de crédito (empréstimos e financiamentos) com bancos ou
fundos; e organizações de fomento (BNDES, BID etc.). Repasses de recursos direcionados como MPO, SFH, Finame, Pronampe e
outros não tem relevância nas amostras de 2022 e 2023.

32ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
Esse resultado reflete dois movimentos complementares. De
um lado, há uma redução na oferta de liquidez no mercado,
motivada por fatores macroeconômicos como juros elevados e
maior aversão ao risco por parte dos investidores.
As emissões de ações, por exemplo, praticamente zeraram
no período analisado, e a captação de dívidas também
enfrenta dificuldades com o custo de funding elevado. Esse
ambiente restringe as alternativas de financiamento externo,
obrigando as fintechs a buscar alternativas internas para
sustentar seu crescimento.
Por outro lado, o cenário atual reflete a maturidade do setor,
como observa Daniel Gomes, CEO da Nexoos: “muitas fintechs
deixaram para trás a fase de operações deficitárias e agora
conseguem gerar lucro consistente, o que permite reinvestir o
próprio resultado no crescimento da empresa”.
De fato, a rentabilidade operacional crescente das fintechs
contribui para que elas não apenas sobrevivam, mas
prosperem em meio às adversidades. Fintechs mais maduras
e eficientes estão se consolidando como operações viáveis,
gerando caixa suficiente para financiar novos negócios e
expansão da carteira de crédito.

33ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
Além disso, destaca-se o papel dos FIDCs como canal de
captação para a expansão das fintechs de crédito. Esses
fundos contam com aportes de diversos investidores
institucionais, em um modelo que permite às fintechs se
concentrarem na originação e análise de crédito, enquanto
o risco é distribuído entre os investidores, contribuindo para
o crescimento sustentável do setor.
Na outra ponta, o uso intenso de capital próprio tem
limites. Embora permita um crescimento mais controlado
e sustentável no curto prazo, não é uma estratégia escalável
indefinidamente. À medida que a expansão avança, as
necessidades de financiamento aumentam em proporção,
e depender exclusivamente de recursos internos pode
restringir o potencial de crescimento.
O horizonte para uma retomada do mercado de capitais e
da oferta de crédito mais barato ainda é incerto. Apesar dos
primeiros sinais de otimismo, como a expectativa de queda
na taxa Selic e um maior interesse de gestores em buscar
alternativas de investimento fora dos mercados tradicionais,
o ambiente de captação permanece desafiador.
Esse equilíbrio entre crescimento orgânico e preparação
para novas rodadas de captação delineia o caminho para a
próxima fase de desenvolvimento do ecossistema de fintechs
de crédito no Brasil.

34ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
O desempenho recente das fintechs de crédito no Brasil
oferece um retrato fiel de um setor que aprendeu a evoluir
mesmo sob pressão. Em um cenário caracterizado por juros
elevados, liquidez restrita e alta concorrência, essas empresas
não apenas mantiveram suas operações, mas mostraram vigor
ao expandir suas bases de clientes, diversificar produtos e
aprimorar as estratégias de financiamento.
As tendências analisadas mostram um movimento claro de
amadurecimento do setor. Fintechs estão se consolidando
como atores relevantes no sistema financeiro, abrindo novas
frentes de crescimento por meio da inovação e da digitalização.
A adoção crescente de novas tecnologias, como IA generativa,
e a preparação para as próximas fases do Open Finance,
evidenciam a capacidade de adaptação e a visão estratégica
dessas empresas. Mais do que isso, revelam que o setor está
atento às tendências globais e comprometido em oferecer
soluções cada vez mais eficientes e seguras aos seus clientes.
Considerações finais
05

35ABCD & PwC _ Inovação e maturidade diante de novos desa?os
Para os próximos anos, o grande desafio será manter o ritmo
de crescimento com sustentabilidade. O uso intensivo de
capital próprio mostra resiliência, mas a necessidade de
diversificação das fontes de financiamento será inevitável.
Ao mesmo tempo, a pressão regulatória e a concorrência
crescente exigirão das fintechs ainda mais inovação, eficiência
operacional e gestão estratégica.
Olhando para o futuro, é possível afirmar que o crescimento
robusto observado não foi um mero efeito colateral das
condições de mercado. Esse mérito, sustentado por uma base
sólida de competência, visão de mercado e capacidade de
execução, é o que pavimentará a próxima etapa de expansão
do ecossistema de fintechs de crédito no Brasil.
A expansão consistente das fintechs não é fruto de
ventos favoráveis, mas sim mérito das empresas,
que souberam navegar em águas turbulentas com
estratégia, inovação e eficiência, construindo resultados
sólidos apesar de um ambiente econômico desafiador.”
Willer Marcondes,
sócio para Serviços Financeiros na Strategy&

Ann Willians
Diretora-presidente
contato@creditodigital.org.br
Claudia Amira Fiaschitello
Diretora executiva
claudia.amira@creditodigital.org.br
Contatos
Fundada em 2016, a Associação Brasileira de
Crédito Digital (ABCD) tem como missão fomentar
e desenvolver, por meio de tecnologia e inovação,
o sistema operacional, jurídico e financeiro do
mercado de crédito, fortalecendo a representação
do setor, em benefício da sociedade e do
desenvolvimento econômico e social do País.
Nossos membros atuam das mais diversas formas
no ecossistema de crédito brasileiro, sempre com
o intuito de oferecer melhores produtos e serviços
para a sociedade como um todo.
ABCD

Lindomar Schmoller
Sócio e líder de Serviços
Financeiros da PwC Brasil
lindomar.schmoller@pwc.com
Willer Marcondes
Sócio para Serviços Financeiros
na Strategy&
willer.marcondes@pwc.com
Luiz Ponzoni
Sócio e líder de Consultoria
em Risk Transformation
luiz.ponzoni@pwc.com
Luiz Guedes
Diretor de Consultoria em
Risk Transformation
luiz.guedes@pwc.com
Bruno Candéa
Gerente de Consultoria em
Risk Transformation
bruno.candea@pwc.com
Somos um Network de firmas presente em
mais de 140 territórios, com mais de 370 mil
profissionais dedicados à prestação de serviços de
qualidade em auditoria e asseguração, consultoria
tributária e societária, consultoria de negócios e
assessoria em transações.
PwC Brasil

Neste documento, “PwC” refere-se à PricewaterhouseCoopers Brasil Ltda., firma
membro do network da PricewaterhouseCoopers, ou conforme o contexto sugerir,
ao próprio network. Cada firma membro da rede PwC constitui uma pessoa
jurídica separada e independente. Para mais detalhes acerca do network PwC,
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